股票配资实盘交易公司的西班牙工厂是全球最大的羊乳清粉生产商之一

　　8月31日，宜品营养科技(青岛)集团股份有限公司(下称“宜品营养”)向港交所提交上市申请。

　　宜品营养专注于羊奶粉及特殊医学用途配方食品领域，产品矩阵涵盖婴幼儿配方羊奶粉、特殊医学用途配方食品、婴幼儿配方牛奶粉、儿童及成人奶粉等。

　　招股书显示，牟善波、青岛康旺投资管理有限公司和青岛启旺投资中心(有限合伙)为公司控股股东，合计持有75.11%公司股份。

　　2025年上半年，公司营业收入和净利润分别同比下滑10.36%和42.57%。

　　2025年上半年业绩下滑

　　根据弗若斯特沙利文报告的数据，以2024年对应产品的零售额计算，宜品营养在我国羊奶粉市场排名第二，市场份额为14%；在我国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第二，市场份额为17.6%；在我国婴儿特殊医学用途配方食品市场中，排名我国本土品牌第二，市场份额为4.5%。

　　宜品营养产业链模式涵盖了乳制品生产的整个价值链，包含上游的自有牧场、原料奶采购和核心配料(例如羊乳清)供应和加工，中游的配方和生产，下游的品牌推广、经销和消费者互动。在上游环节，公司在黑龙江和山东经营自有牧场，在西班牙拥有战略采购基地。根据弗若斯特沙利文报告，公司的西班牙工厂是全球最大的羊乳清粉生产商之一。

　　招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，宜品营养分别实现营业收入14.02亿元、16.14亿元、17.62亿元、8.06亿元；净利润分别为2.27亿元、1.68亿元、1.72亿元、5668.8万元。2025年上半年，公司营业收入和净利润分别同比下滑10.36%和42.57%。

　　招股书显示，牟善波、康旺投资和启旺投资分别直接持有宜品营养19.16%、38.31%和17.64%的股份。康旺投资由牟善波全资拥有；启旺投资为员工持股平台，由康旺投资作为执行普通合伙人，拥有0.67%股份，由牟善波作为有限合伙人，拥有51.99%股份。牟善波、康旺投资和启旺投资为公司控股股东，合计持有75.11%公司股份。

　　牟善波自2018年1月26日起担任公司董事长和总经理，并于2025年6月调任为执行董事。

　　行业增长放缓或增加竞争压力

　　宜品营养的主要客户包括大型区域经销商、电商经销商，以及制造商、食品公司与OEM(原始设备制造商)品牌商。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司来自前五大客户的收入分别为2.84亿元、2.92亿元、2.56亿元和1.12亿元，占总收入的比例分别为20.3%、18%、14.6%和13.9%。

　　公司的主要供应商包括原奶、乳品原料、包装材料及设备与服务的供应商。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司向前五大供应商的采购分别约为2.1亿元、2.84亿元、3.02亿元和1.61亿元，占采购总额的比例分别为18.8%、23.8%、26%和30.3%。

　　对于风险，宜品营养表示，公司面临来自更广泛的乳制品市场以及婴幼儿配方奶粉、配方羊奶粉和特殊医学用途配方食品等特定细分市场的竞争，行业增长放缓可能会进一步增加竞争压力。此外，生产运营中断、原材料价格和质量的波动、原材料和半成品的清关、进口手续或国际物流的中断或延迟，都可能对公司造成重大不利影响。

　　对于未来发展，宜品营养表示，公司将持续深化羊奶粉专业化布局，构建“低敏喂养”科学认知体系；依托低敏营养与工艺创新的技术优势，推动特殊医学用途配方食品发展；进一步深化全球化布局，积极探索海外市场机遇；加大成人营养赛道投入力度，顺应健康管理与功能化消费需求增长趋势，扩大成人乳品市场覆盖与细分场景应用，在全球乳业竞争格局中打造更具多元化、可持续性的增长引擎。

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